[KOSPI] 신대양제지(22.05.05.)

 

2022년 5월 4일 종가기준 93,900원, 주식수 4,029,782주, 시가총액 378,396,529,800원(3,784억원)

 

http://www.dygroup.co.kr/

 

 

 

대표자 권혁홍, 이상천(각자대표)

 

설립연도 1982년, 상장연도 1995년

 

경기도 안산시 단원구 소재

 

골판제 제작

 

대주주

권혁홍 외 7인 54.34%, 자사주 10.49%

 

신용등급 B+

 

연결회사

* 대양제지공업(주) : 골판지원지 제조업

* 신대양제지반월(주) : 골판지원지 제조업

* (주)광신판지 : 골판지 원단, 상자 제조업

* 대양판지(주) : 골판지 원단, 상자 제조업

* 대영포장(주) : 골판지 원단, 상자 제조업

 

계열회사

* 상장사(3개) : 신대양제지, 대양제지공업, 대영포장

* 비상장사(4개) : 신대양제지반월, 광신판지, 신대한판지, 대양판지

 

골판지원지는 골을 만들어 완충역할을 하는 골심지와 골심지의 표면에 접합하여 인쇄를 하는 표면지(크라프트라이너지)와 안쪽의 이면지(테스트라이너지)로 구분되는데 당사는 골심지, 이면지, 표면지의 전지종을 생산하는 업체입니다. 시장에서 라이너지와 골심지간의 비중은 7 : 3 정도입니다.

 

 

골판지원지 생산업체들은 당사를 비롯하여 대양제지공업, 신대양제지반월, 아세아제지, 한국수출포장, 고려제지, 태림페이퍼, 대림제지, 경산제지, 한솔페이퍼텍, 동원페이퍼, 진영제지, 영풍제지, 아진피앤피등 약 14개사 정도만이 일산 300톤이상의 시설을 보유하고 있으며, 나머지 업체들은 일산 200톤 미만의 시설로 영세한 사업구조를 가지고 있습니다.

。 크라프트 라이너지 : 신대양제지, 아세아제지, 한국수출포장

。 테스트 라이너지 : 신대양제지, 대양제지공업, 태림페이퍼, 대림제지

。 골판지용 골심지 : 신대양제지, 대양제지공업, 신대양제지반월, 경산제지

당사는 크라프트 라이너지, 테스트 라이너지 및 골판지용 골심지등 골판지용 원지 전지종을 생산, 판매함으로서 경쟁력있는 기업으로 성장하고 있습니다.

 

 

경쟁요소

제조업체별 브랜드가 없고, 품질 및 기술의 차별성이 적어 업체별로 대형화, 고속화, 자동화로 수주경쟁이 치열하고 정형화된 규격의 품질, 납기, 다품종, 다 규격 품종의 생산시스템, 물류비 절감 등의 가격경쟁력이 경쟁요소임.

 

주요제품

* 골판지원지 42% 영업부에서 주문접수하여 판매, 고정거래처 확보를 위한 고품질 제품 및 다품종 생산하여 납기준수하는 것이 주요 전략임.

 

* 골판지상자 58% 1) 골판지 원단 : 지함업체(상자제조업체)를 대상으로 골판지원단 판매

2) 골판지 상자 : 실수요자 대상으로 직접 주문 판매

 

 

뚜렷한 매출 증가세 없음. 증가, 감소 반복

흑자는 계속되고 있으나 그 크기가 줄어들고 있음

자산은 꾸준히 증가

영업현금흐름 등은 계속 발생, 투자나 재무는 계속 마이너스

 

유동비율과 부채비율은 양호

 

시장이 증가하는 것은 정체이나 이익률은 어느정도 유지

 

순자산 6,268 + 시장 내 지위(매출 * 1%) + 안정성(매출*5%) + 성장성(매출*1%) + 산업성장률(매출*1%) + 수익성(매출*EBITDA15%) = 6,268 + 6,818*(1%+5%+1%+1%+15%) = 6,268 + 1,568 = 7,836

 

1주당 194,452원 (현재가 93,900원)

 

앞으로 107% 상승 여력