[KOSPI] 한화솔루션(2022.05.11)

 

2022년 5월 10일 31,000원, 주식수 191,278,497주, 시가총액 5,929,633,407,000원(5조9,296억원)

 

https://www.hanwhasolutions.com/ko/

 

서울 중구

 

대표자 이구영, 류두형, 김동관, 김은수, 남이현

설립연도 1974년, 상장연도 1974년

 

대주주

한화(외 4인) 36.47%, 국민연금공단 7.88%, Black Rock Fund Advisor(외 10인) 5.11%, 자사주 0.67% 등

 

2020년 한화캐미칼과 한화큐셀앤드첨단소재가 통합되어 탄생

 

시장점유율

• 캐미칼부문

LDPE(EVA포함) : 34%

PVC : 49%

가성소다 : 52%

TDI : 48%

• 첨단소재부문

GMT : 70%(세계 1위)

FCCL : 42% (국내 2위)

EVA Sheet : 6% (세계 5위)

• 백화점

점유율 8.1%

 

 

 

연결대상 종속회사

* 비상장 374개사 (태양광, 무역, 화학, 투자자문, 수소탱크, 전자상거래, 백화점, 부동산, 전기자재, 자동차부품, 자원개발, 에너지관리시스템, EPC 건설, 신재생에너지 등)

 

계열사

* 상장사 (7개) : 한화, 한화생명보험, 한화손해보험, 한화솔루션, 한화에어로스페이스, 한화투자증권, 한화시스템

* 비상장사(78개)

 

 

주요사업

* 케미칼부문 : 관계기업인 YNCC에서 에틸렌 구매, PE, PVC, CA, TDI 등. 고부가접착제원료인 수첨석유수지, 절연체 XLPE, 고굴절렌즈 등에 사용되는 XDI, 친환경 가소제 등 생산

* 큐셀부문(태양광) : 모듈(태양전지 셀, 모듈), 시스템, 다운스트림, 에너지리테일 사업

* 첨단소재부문 : 플라스틱 제조, 자동차부품소재, 산업용 소재인 경량복합소재와 전자소재, 태양광소재 등 고기능성소재부문

* 갤러리아부문 : 백화점

* 도시개발부문 : 6개 대규모 첨단산업단지 조성.

 

매출비중

* 원료 (40.04%) - 내수(직판 70%, 대리점 30%), 수출(직수출 63%, 로컬 37%)

- LDPE 등 : 11.52%

- 가성소다, PVC 등 : 20.18%

- 임대료 등 : 0.02%

- 기타 : 8.32%

* 가공 (7.11%) - 내수(직판 96%, 대리점 4%), 수출(관계회사 54%, 직판 46%)

- 자동차부품, 산업용소재 : 1.47%

- 전자소재, 태양광소재 등 : 1.97%

- 기타 : 3.67%

* 유통 (3.82%) - 내수(백화점)

- 의류, 잡화, 식음료 등 : 2.55%

- 임대매출 등 : 1.22%

- 기타 : 0.05%

* 태양광 (46.59%) - 내수(직판 100%), 수출(관계회사 99%, 직판 1%)

- 셀 모듈 등 : 25.96%

- 기타 : 20.63%

* 기타 (2.44%) - 내수(직판 100%)

- 도시개발 등 : 2.44%

 

 

매출은 증가추세, 이익도 2019년을 제외하곤 최근 4년 증가 추세 (2019년 중단영업이익 -3,391억원)

자산부채자본 증가. 증자로 인한 자본잉여금 증가

 

영업현금흐름 유입, 투자현금흐름 유출, 재무현금흐름 최근연도만 유입(유상증자)

 

 

유동비율은 좋아지고 있으나 우량은 아님. 부채비율도 우량은 아님

 

최근 매출액 증가율과 영업이익 증가율이 높아졌으나 전반적인 추세는 들락날락 하고 있음

 

EBITDA마진율은 대개 10% 대 유지

 

 

 

순자산 82,012 + 매출 * (시장내 지위 40% + 안정성 3% + 성장성 5% + 산업성장률 5% + 수익성 12%)

= 82,012 + 107,252 * (40% + 3% + 5% + 5% + 12%) = 82,012 + 107,252 * 65% = 82,012 + 69,714 = 151,726억원

 

1주당 79,322원 (현재가 31,000원)